鼎牛觀察:戰略新興產業板或暫停,A股或再掀“殼風暴“

3月15日,根據人大代表和政協委員對“十三五”規劃《綱要草案》提出的意見,對《綱要草案》進行了修改完善,共擬修改57處,其中包括刪除“設立戰略性新興產業板”。

國海證券點評:據媒體報道,十三五規劃“戰略新興產業板”提法的刪除或意味著暫停。設立戰略性新興產業板是上交所籌劃多年的工作,此次十三五規劃中主要涉及滬深兩個交易所的共同規劃和發展戰略。早在在十二五規劃期間,戰略新興產業板準備工作已經基本完成,但是在十三五規劃綱要草案的語境中,刪除這樣的提法,據媒體報道,這或許表示戰略新興板短期將暫停。因為這實質上相當于另一個創業板,性質上屬于重復建設。對于多層次資本市場,目前已經有新三板,有近6000家的掛牌公司,可以滿足發展需要。

戰略新興產業板的暫停意味著股票供給下降,有利于新興產業估值提升。今年1月份以來,以創業板為代表的新興產業板塊估值大幅下挫,其中原因之一在于擔心今年注冊制和戰略新興板的推出,將會大大增加股票供給,進而打壓估值。而上周末“一行三”會記者招待會上證監會主席明確表示當前還不具備注冊制實行條件,意味著注冊制將推遲,如今戰略新興產業板的退出有利于進一步緩解股票供給增加的擔憂,從而新興產業小市值公司的估值有望修復。

上市渠道受限,大大利好殼資源。當注冊制和戰略新興板都暫時被擱置時,一些優質的非上市公司想要上市就只能通過IPO,而當前市場疲弱,IPO審核制進度較慢,這意味著想要上市融資的渠道大大受限,因而,借殼成為上市的捷徑。因此,認為,戰略新興板的退出首先將大大利好殼資源。

優質殼資源的篩選條件。(1)市值不超過50億,超過50億殼成本過高;(2)股權較為分散,第1大股東持股比例不高于25%,持股比例過高會在決策上可能引起爭議;(3)公司所處行業較差,基本面差,處于微利或者虧損的狀態,有被借殼的意愿,暫定凈利潤不超過2000w;(4)在滿足以上的條件下,公司需要有一定的凈資產可以出售,這樣可以降低殼的成本;(5)剔除國有企業、次新股、停牌的以及正在重組的公司。根據以上條件,篩選個股供投資者參考,如下表所示。

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